Investir dans le vin peut sembler intimidant pour les nouveaux venus. Découvrez ce qui constitue un « bon vin » et comment fonctionne le marché.
La mystique historique et culturelle du vin peut en faire une perspective d’investissement intimidante par rapport, par exemple, à l’or ou à l’immobilier. Une partie de cette mystique est fondée : la courbe d’apprentissage pour les investisseurs en vin peut être raide, impliquant des détails apparemment obscurs tels que la valeur de vignobles et de millésimes spécifiques, ou la meilleure façon de conserver des bouteilles délicates.
Malgré ces obstacles à l’entrée, les vins fins peuvent parfois offrir aux investisseurs de meilleurs rendements corrigés du risque que les stratégies plus traditionnelles de diversification de portefeuille. Le marché secondaire des vins fins est éloquent, puisqu’il représente actuellement environ 5 milliards de dollars. Les observations de l’indice Liv-ex Fine Wine 100, qui suit l’évolution du prix de 100 des vins les plus activement négociés dans le monde, ont montré des rendements sur une période de 10 ans supérieurs à ceux du FTSE et du S&P 500, avec une volatilité inférieure à celle de l’or. La première étape pour participer à ce marché consiste à comprendre les différences entre une friandise du vendredi soir et un actif digne d’être préservé.
Table des matières
Quels sont les vins de collection ?
Selon Brian Ward, directeur des vins pour le Winston Art Group, les vins fins de qualité investissement se distinguent de leurs homologues du marché de masse par leur capacité à vieillir, leur valeur sur le marché secondaire et la longue expérience des producteurs en matière d’excellence. Dans la hiérarchie mondiale des vins fins, la plupart des collectionneurs se tournent vers les célèbres régions françaises pour trouver des bouteilles vraiment transcendantes. Le Bordelais, qui produit quelque 900 millions de bouteilles par an, soit près de 1,5 % de l’offre mondiale de vin4, est en tête du peloton, généralement suivi par la Bourgogne.
Cependant, seule une infime partie des Bordeaux vendus provient de l’un des cinq premiers crus considérés comme la crème de la crème des vins de collection – Château Lafite Rothschild, Château Latour, Château Margaux, Château Haut-Brion et Château Mouton Rothschild. Les vins de premier cru ont généralement de bonnes performances sur le marché secondaire et sont réputés pour leur qualité de consommation exceptionnelle. Mais ces dernières années, la Bourgogne, où la superficie est quatre fois moins importante, a dépassé Bordeaux aux enchères pour les meilleurs lots, avec des marques telles que le Domaine de la Romanée Conti, Leroy et Armand Rousseau.
Pour d’autres investissements traditionnellement fiables, il faut également se tourner vers la France pour le champagne millésimé, qui est fabriqué à partir des raisins d’une seule année de récolte et qui a souvent sa place dans un portefeuille de vins bien diversifié, car il vieillit bien et est relativement rare. Au-delà de la France, les objets de collection prometteurs comprennent le Cabernet Sauvignon de la Napa Valley américaine et, plus récemment, les Barolos et Super Toscans d’Italie.
Quels sont les facteurs qui influencent le prix du vin ?
Les principaux facteurs qui déterminent la valeur des vins d’investissement sont la qualité du millésime, la provenance, la rareté et la capacité à vieillir. Plus important encore, la nature intrinsèquement limitée de l’offre distingue le vin de la plupart des autres marchandises. Contrairement à l’or ou à l’argent, les vins sont uniques par leur lieu et leur année de production et, une fois consommés, ils ne peuvent être remplacés.
Même avec des marques de vin puissantes, la rareté peut faire grimper les prix. À titre d’exemple, en 2012, le Domaine de la Romanée Conti, en Bourgogne, a produit moins de 4 500 bouteilles, qui se vendent aujourd’hui à plus de 13 000 dollars la bouteille ; à titre de comparaison, le premier cru Lafite, à Bordeaux, produit de manière fiable 15 000 à 20 000 bouteilles par an, qui se vendent plus près de 500 dollars la bouteille.
Retracer la demande pour un bien aussi unique est un projet fascinant en soi. La qualité du vin ne pouvant être déterminée avant sa consommation, les acheteurs s’en remettent souvent à l’avis d’experts, ce qui donne à certains individus une grande influence sur les prix. L’émergence de nouveaux marchés, tels que la Chine et Hong Kong, a eu un effet notable sur la demande ces dernières années. En outre, le vin se comporte comme un bien de luxe selon Veblen – la demande peut augmenter en même temps que le prix. Comme tout actif qui s’apprécie, investir dans le vin fin est en fin de compte un exercice de devinette éclairée. Selon Charles Curtis, spécialiste du vin chez Gurr Johns, « les jeunes vins de qualité sont une marchandise aussi fongible que les montres de collection, par exemple. Cependant, à mesure que le vin vieillit, d’autres facteurs tels que l’état et la provenance deviennent beaucoup plus importants, et chaque bouteille qui arrive sur le marché a sa propre histoire, tout comme une œuvre d’art. »
Coûts et considérations lors d’un investissement dans le vin
Il faut tenir compte de l’horizon temporel particulier des vins fins avant d’investir. Les collectionneurs débutants doivent être prêts à attendre six à dix ans avant de vendre, car la plupart des vins fins ont besoin de temps pour mûrir avant d’atteindre leur pic de buvabilité et de demande sur le marché secondaire.11 En outre, la plupart des sites de vente aux enchères de vin préfèrent vendre le vin par lots de trois, six ou 12 bouteilles, certaines bourses exigeant des caisses complètes de 12 bouteilles. Pour acheter dans l’intention de vendre, il faut au moins trois bouteilles.
Les investisseurs potentiels doivent également tenir compte des coûts de construction et d’entretien d’une cave à vin. « Un stockage inadéquat peut détruire la valeur de l’actif », explique M. Curtis. Entre les coûts d’une unité de refroidissement, des rayonnages et de l’installation, la mise en place d’une cave à vin peut coûter entre 10 000 et 15 000 dollars au départ, auxquels s’ajoutent les coûts annuels d’entretien et d’assurance.
Comment acheter des vins pour investir
Au cours des dernières décennies, le marché du vin est devenu beaucoup plus accessible. La création du London Vintners Exchange (Liv-ex), une plateforme mondiale d’échange et d’indexation des vins, a permis d’obtenir des prix et des informations plus transparents. Toutefois, comme la négociation directe sur le Liv-ex n’est accessible qu’aux négociants en vins professionnels, la plupart des investisseurs privés achètent leurs vins directement auprès de distributeurs, de maisons de vente aux enchères ou sur le marché secondaire via des détaillants de vins fins. Les investisseurs avisés peuvent également tirer parti des possibilités d’arbitrage entre les trois plus grands marchés, New York, Hong Kong et Londres, afin de réduire les prix et la charge fiscale.
Une autre méthode consiste à acheter des vins en primeur, ou par le biais de contrats à terme sur le vin, qui vous permettent d’investir dans le vin alors qu’il est encore dans le tonneau. Vous pouvez acheter ces contrats à terme jusqu’à 18 mois avant la sortie officielle d’un millésime. Notez toutefois que la valeur du vin n’est pas garantie et qu’elle peut même baisser entre le moment de l’achat et celui de la vente.
Pour les collectionneurs de vin expérimentés, les ventes aux enchères sont plus que de simples occasions d’acheter ou de vendre des biens, elles sont un lieu où l’on vient profiter de l’atmosphère générale d’un bon vin et d’une bonne table. « Les collectionneurs sont différents au plus haut niveau – ils évoluent dans les mêmes cercles, groupes de dégustation et événements, et n’achètent pas les vins comme des actions et des obligations. Il y a une passion derrière l’acte et un frisson associé à la chasse », déclare Clifford Korn, directeur général des ventes chez Acker Merrall & Condit, le plus ancien négociant en vins fins des États-Unis.
Apprécier le vin au-delà du gain monétaire
Vous devez être conscient du risque de fraude lorsque vous investissez dans des vins fins. Compte tenu de la faible réglementation, la responsabilité du contrôle de la qualité incombe en grande partie au propriétaire du bien. Les investisseurs en vin ne peuvent être trop prudents lorsqu’ils vérifient le pedigree des nouveaux achats et protègent les collections existantes en utilisant des techniques de stockage appropriées.
Enfin, en tant qu’investisseur potentiel, il est important de se rappeler que la valeur d’une bouteille de vin provient en fin de compte du désir de quelqu’un de la boire. Comme Korn le conseille à tous ses clients, « si vous aimez le Pinot Noir, n’investissez pas uniquement dans le Cabernet parce qu’il est populaire. Si le marché évolue et que vous vous retrouvez avec une cave pleine de vins que vous aviez prévu de vendre, vous devriez idéalement être en mesure d’en boire une partie. » Et comme la plupart des collectionneurs de vin l’admettraient probablement, investir dans le vin ne se limite pas à un pur gain monétaire. Après tout, on ne peut pas manger un lingot d’or ou un Picasso, mais on peut toujours boire un verre de merlot.
